Débats - Politique monétaire, Influence

La taxe Tobin: illusion ou panacée? - La Libre

Dans un environnement d'instabilité politique et d'une économie mondiale fragilisée, suite aux difficultés rencontrées dans la gestion des problèmes d'environnement et du commerce international, de la persistance sinon l'aggravation des disparités Nord/Sud, de plus en plus de voix s'emploient à trouver des réponses aux problèmes de la `mondialisation'.  [...] Les objectifs de l'époque poursuivis par Tobin étaient la préservation de l'autonomie de la politique monétaire et de permettre l'établissement d'un taux de change qui n'était pas influencé par les seuls mouvements de court terme. Depuis, si les marchés ont évolué, les travaux sur cette question ont aussi évolué.  [...] Le débat doit porter entre le rôle politique et l'attitude face au marché postulé efficace d'une part et le choix entre intérêt individuel et intérêt général d'autre part. En cette matière, les partisans d'une taxation des transactions de change rejoignent l'analyse de Keynes.  [...]

La vraie réponse à la désoccidentalisation du monde (OPINION) - La Libre

La vraie réponse à la désoccidentalisation du monde (OPINION) - La Libre

Le déclin économique relatif du bloc occidental par rapport au reste du monde est la conséquence logique de la globalisation rendue possible par la révolution numérique et poussée par les politiques néolibérales de Thatcher et Reagan des années 80. la Chine et les autres Brics en ont été les principaux gagnants (NdlR.  [...] Le laxisme de la politique monétaire de la Fed et la déréglementation imposée par les lobbys de la finance à un appareil politique sous influence comme l'est hélas Washington, ont altéré l'image des Etats-Unis comme hégémon responsable. L'élection de Donald Trump surfant sur les inégalités, l'exclusion et le populisme qu'elles génèrent, a parfait le discrédit et la méfiance.  [...] L'Europe doit pour sa part se servir de son unité politique pour approfondir son modèle de société. Il s'inscrit naturellement dans les objectifs stratégiques 2030 de développement durable des Nations unies. efficacité économique, justice sociale et protection de l'environnement.  [...]

Les taux négatifs mèneront-ils à un nouveau krach bancaire? - La Libre

Les taux négatifs mèneront-ils à un nouveau krach bancaire? - La Libre

Au sortir de la crise bancaire de 2008, la BCE (1) s'est vu confronter à de nombreux déséquilibres macro-économiques ( croissance faible, déficits budgétaires élevés, risque de déflation, banques fragilisées). Les outils traditionnels de politique monétaire étant impuissants à résoudre l'équation, elle recourut à des voies inexplorées.  [...] Vu l'impact favorable de ces taux négatifs sur les finances des Etats, il serait tentant de maintenir cette politique pendant des années. Mais les effets au niveau de la stabilité du système bancaire ne doivent pas être sous-estimés. Comme on l'a vu aux Etats-Unis après la politique monétaire expansionniste de 2003 et 2004, la réduction des marges pourrait inciter les banques à adopter des comportements plus risqués, soit par un relâchement des conditions de crédit, soit par des investissements à plus long terme dans l'espoir que la hausse des taux soit encore éloignée.  [...] Une nouvelle crise bancaire coûterait aux Etats un multiple des gains obtenus par les taux négatifs. Alors quelle politique suivre Nos problèmes ont une composante structurelle que seules des mesures de fond peuvent rencontrer. Mais il y a un domaine où politique monétaire et budgétaire peuvent se combiner.  [...]

Pas d'Euro sans intégration politique - La Libre

Aux USA, cette dérive a été très forte. la politique monétaire laxiste aidant, elle a débouché sur le surendettement des ménages d'abord, des banques ensuite, et de l'Etat enfin après la faillite de Lehmann Brothers. De son côté, l'Europe a versé dans une version plus soft du néolibéralisme, mais ses banques, mal surveillées, ont massivement acheté des actifs toxiques américains pour nourrir une rentabilité et des rémunérations excessives.  [...] Or l'unité politique de l'eurozone est indispensable pour deux raisons. elle seule peut réconcilier unité monétaire et modèle social de marché tandis que sur le long terme l'autonomie monétaire implique une autonomie de la défense, toutes deux étant étroitement liées.  [...] Pour susciter le sursaut politique indispensable à ce progrès, les Européens doivent percevoir qu'à travers une monnaie commune, ils n'occupent pas seulement un espace monétaire commun, mais ils partagent en réalité une communauté de destin. Le basculement dans une Europe politique ne sera pas le fait des seuls gouvernements.  [...]

Faire de la crise grecque un progrès pour l'eurozone - La Libre

Faire de la crise grecque un progrès pour l'eurozone - La Libre

Rassemblant des économies assez disparates, plus interdépendantes qu'intégrées, l'eurozone ne dispose pas de la boîte à outils d'une puissance monétaire souveraine. budget fédéral ou à tout le moins Fonds Monétaire Européen, policy-mix complet, articulation entre politique macroéconomique et marché de l'emploi, fiscalité unifiée.  [...] Nous n'en sommes aujourd'hui qu'à mi-chemin de la véritable eurozone dont l'Europe a besoin. la percée de la politique monétaire unique a été un succès. mais il reste, dans un contexte difficile, à consolider la construction laissée par le Traité de Maastricht.  [...] Un grand chantier d'achèvement n'est toutefois pas concevable aujourd'hui, car l'élan politique fait défaut. Nous sommes donc astreints à suivre pas à pas une démarche intergouvernementale fortement contrainte par l'unanimité à 27.  [...]

Pour un vrai budget européen (OPINION) - La Libre

Pour un vrai budget européen (OPINION) - La Libre

L'Union monétaire requiert une politique commune à même de réduire les écarts de compétitivité entre pays membres, entre autres par une grande mobilité des facteurs de production. Les handicaps concurrentiels des pays membres en zone monétaire ne peuvent plus être compensés par les gouvernements en modifiant les cours de change de leurs monnaies nationales, notamment en les dévaluant.  [...] Une telle politique contribue à alimenter un sentiment anti-européen, exploité par les populistes et démagogues de tous poils. Il n'est pas suffisamment expliqué aux populations concernées que l'abandon de la discipline budgétaire et de la maîtrise des coûts de production conduirait fatalement à l'éclatement de la zone euro.  [...] L'européanisation d'une série de dépenses nationales permettrait d'alléger les mesures d'austérité au niveau des Etats membres. La conjonction d'une politique budgétaire et fiscale de l'Union européenne et de la politique monétaire de la banque centrale devrait donner les moyens à l'Union de pratiquer une politique de croissance et de veiller au maintien de sa compétitivité.  [...]

Balkanisation de l'Europe - La Libre

Balkanisation de l'Europe - La Libre

Le dernier sommet de l'UE illustre combien celle-ci reste un nain politique. Deux points importants étaient à l'ordre du jour de ce sommet. la crise monétaire grecque et la stratégie économique de l'UE à l'horizon 2020.  [...] Même si la création de l'euro n'est qu'une réussite partielle, car seuls 16 Etats sur 27 l'ont adopté et surtout car ceux-ci, jusqu'à ce jour, n'ont pas défini une véritable politique monétaire, l'UE a été incapable de régler le problème de l'aide à la Grèce en interne et après de longues palabres, a donc décidé de faire appel au FMI.  [...] L'UE des Etats-nations est vouée à l'échec politique dans le monde de demain et plus l'UE s'élargira dans le cadre actuel, plus elle se balkanisera et perdra toute influence réelle sur la marche du monde.  [...]

La sentinelle et le banquier - La Libre

La sentinelle et le banquier - La Libre

Car la Grèce ne dispose plus des outils de politique monétaire nécessaires. En outre la modernisation de la Grèce n'aura pas raison de sa faible capacité de croissance endogène confinée de facto au tourisme. Il faudra donc, non seulement restructurer sa dette, mais mettre la Grèce sous perfusion permanente comme le sont le Nebraska ou l'Alabama aux Etats-Unis.  [...] Cette Europe-là a besoin, en contrepoids de sa politique monétaire unique, d'une union budgétaire qui assure la solidarité transnationale face aux chocs et aux handicaps structurels, la prise en charge de missions d'intérêt commun et la politique contra-cyclique puisque les Etats fédérés sont astreints à l'équilibre de leurs finances.  [...] La tragédie grecque n'a de sens que si elle sert de levier à un ancrage politique de l'euro. Le sauvetage de la Grèce doit conduire au sauvetage de l'euro. En ce sens avec 80 milliards de prêts qui ne seront jamais remboursés, l'union budgétaire a de facto commencé, en dépit de l'article 125 du Traité (no bail out') qui n'aurait pas dû être.  [...]

L'âme de l'Europe passe par une défense commune - La Libre

L'âme de l'Europe passe par une défense commune - La Libre

D'abord l'intégration par le marché unique, au demeurant inachevé, n'a pas produit, faute d'une politique industrielle ambitieuse fondée sur une préférence communautaire revendiquée, des champions de taille globale véritablement européens. L'Europe décroche d'ailleurs dans les technologies et les services de pointe dans lesquelles la Chine s'installe rapidement.  [...] la politique monétaire de création massive de Mario Draghi est dans l'impasse. le surendettement souverain persiste et la divergence des revenus par tête grandit entre le noyau allemand et la périphérie méditerranéenne, ce qui est l'inverse de la norme d'une zone monétaire réussie.  [...] Ces militants doivent néanmoins aussi comprendre qu'ils ne peuvent pas faire l'économie de ramener la défense au coeur de l'agenda européen. Une défense européenne commune, au sein de l'Otan, est la condition d'une politique étrangère crédible. Obama nous invitait l'autre jour à Hanovre à renforcer notre défense et pour ce faire, à dépenser plus.  [...]

Plus de suivi aveugle des marchés (OPINION) - La Libre

Plus de suivi aveugle des marchés (OPINION) - La Libre

Et alors que les pays émergents étaient encore dépeints en début d'année comme les victimes toutes désignées de la politique protectionniste de Trump, ils se sont profilés ces derniers mois comme les marchés les plus performants dans le monde.  [...] Les actions américaines sont même déjà bien au-dessus de cette moyenne. Deuxième différence, la tendance indéniable à la normalisation de la politique monétaire des principales banques centrales. Pour la Réserve fédérale américaine, cela a commencé l'année passée avec plusieurs hausses de taux successives.  [...] Mais, plus important encore que la région, il s'agira en 2018 de sélectionner les bonnes entreprises. Même si nous observons un début de normalisation de la politique monétaire des banques centrales, les obligations restent une composante importante de tout portefeuille pour amortir les chocs éventuels.  [...]